Петр Бажанов был председателем горисполкома и руководил городом с 1963 по 1971 годы. Именно по его инициативе был построен стадион им. Славы Метревели. Поэтому у главного входа на спортивный объект и решено было установить памятник. Строительство стадиона, вместимостью более 10 тыс. мест, шло около четырех лет — это была «народная» стройка. Завершилось возведение объекта в 1968 году. После открытия центральный стадион на курорте стали называть в честь прославленного сочинского футболиста Славы Метревели.
У стадиона богатая история: в 1966 году здесь состоялся футбольный матч между сборными командами Сирии и СССР. В 1970-х в Сочи приняли матчи Кубка обладателей Кубков и 1/8 финала Кубка УЕФА между московским «Спартаком» и итальянским «Миланом».
С 2006 года арена является частью спортивных объектов федеральной спортивной базы «Юг Спорт» Министерства спорта РФ.